上市连锁药店2026年三季报披露完毕。门店总量下行之下，加盟业务的走向，成为观察头部竞争态势的窗口之一。
大参林前三季度新增加盟店1325家，超过2025年全年的1240家，增量在行业中处于领跑位置。
1.增长引擎换挡
目前行业门店总量仍在收缩，中小连锁和单体店退出节奏未见放缓。一边是行业净减，一边是新增提速，需求并没有消失，市场正在重新分配——谁能把门店管好，谁就接得住出清释放的网点和客流。
截至9月30日，大参林门店总数19791家，其中加盟店8615家，均居行业首位；前三季度净增门店2033家。门店规模的领先是结果，加盟体量的领先是方法。
入结构更能说明加盟业务的分量。前三季度，大参林零售业务收入同比增长3.7%，加盟及分销业务收入同比增长17.11%。米内网数据显示，2026年1–8月全国实体药店零售规模同比仅增长约0.3%，大参林零售端3.7%已属难得，加盟业务更是跑出了两位数。
整体业绩印证了这条路走得通。前三季度大参林实现营收213.08亿元，同比增长6.18%；归母净利润12.71亿元，同比增长17.56%，已超2025年全年水平。第三季度单季营收同比增长11.78%、归母净利润同比增长21.68%，增速均位居上市连锁前列。利润增速持续跑赢营收增速，背后有加盟业务的持续贡献。
2.为什么能跑这么快？
直营式加盟的本质，是把直营门店长期跑通的经营体系标准化对外输出，从商品、供应链、物流、品牌会员到自研数字化系统与全渠道能力全链赋能，而非单点供货或简单换牌。扩张要持续，靠的不是短期招商政策，而是高留存带来口碑、口碑带动新增的正向循环。支撑这个循环的有三层能力。
赋能的系统性。大参林加盟数字化平台，覆盖人、货、场、财、风控五大体系。自研POS终端覆盖绝大部分门店，收银速度提升62%，店员培训时间减少50%；智能补货系统覆盖全国绝大部分门店及仓库，缺货率下降50%，补货效率提升60%；“AI小参”大模型问答平台覆盖全国门店，提供全天候药品咨询。总部能力可以直接下沉到门店，不依赖督导人力堆砌，这才谈得上跨区域快速复制。
供应链的确定性。“集团仓—大区仓—地区仓”三级分布式仓配网络，覆盖全国35个仓库，仓储总面积42万平方米，自主配送量占总配送量85%上，覆盖包括内蒙古、新疆等偏远区域。仓库总发货满足率99%，发货差错率低于0.008%。加盟门店统一纳入集团集采统配体系，共享集团采购议价权，公司存货周转天数83.12天。
会员与全渠道的共享。截至6月末，大参林会员规模1.38亿名，其中活跃会员7168万名，在主要上市连锁中位居第一。加盟门店同步接入集团全渠道体系，O2O建立24小时送药服务，B2C采用仓配一体模式，实现了公域与私域数据互通，无需自建线上团队即可承接订单。
3.留存是最硬的验证
加盟商可以选择留下，也可以选择离开。超过8600家门店进入并留在体系内，本身已是市场验证。更直接的印证出现在三季度：合作到期加盟店实现100%续约，同时迎来首家连锁加盟商续约。
经营结果层面，加盟店均毛利率在42%以上；连锁加盟商合作半年后，销售、毛利、客流、客单等核心指标整体多维增长。上半年新增加盟门店以老店翻牌为主，这是对经营改善预期最直接的表态。
批量扩容还有一条路径。大参林重点面向中小连锁开展整体合作，在不改变所有权的前提下，把对方门店网络整体纳入体系，输出商品结构、运营管理与数字化系统。一次合作带入几十甚至上百家门店。本轮出清中，中小连锁上无规模效应，下无灵活优势，整建制合作给出了一条不必失去品牌的出路。
跨区域复制的能力也已被验证。公司已进入内地67.7%的省份，覆盖省份药品零售市场规模占全国83.4%；上半年新增加盟门店中，华南以外区域占80%。
新增1325家加盟店，超去年全年，行业最多。这份三季报说明：加盟业务的竞争，归根结底是体系输出能力的比拼。赋能越强，留存越高；留存越高，口碑与规模越稳；规模反过来强化议价与数字化投入。
在药店总量下行、行业加速出清的周期里，把扩张建立在留存和业绩之上的企业，拿到的才是下一阶段的入场券。
（免责声明：此文内容为本网站刊发或转载企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。）
