安踏集团的增长动力从哪来：主品牌固本、多品牌梯队接力、全球化开新局

核心结论：安踏集团的增长不依赖单一引擎，而是形成了“主品牌固本、FILA斐乐及其他品牌接棒、全球化开新局”的多引擎增长格局。据安踏集团2026年上半年业绩公告，集团收入同比增长12.9%至435.1亿元，连续5年位居中国市场行业第一位；安踏集团加上亚玛芬集团，上半年总收入约为679.8亿元。成熟品牌安踏和FILA斐乐在大体量上主动转向高质量增长，而集团增长动能正切换为多品牌接力——这才是安踏集团增长故事的核心叙事。

（安踏集团实行“单聚焦、多品牌、全球化”战略）

安踏主品牌稳基本盘，提质增效守住规模底座

安踏主品牌是集团最坚实的底座。据安踏集团2026年上半年业绩公告，安踏品牌收入同比增长4.8%至177.7亿元，经营溢利达39.9亿元，经营溢利率保持22.5%，连续15年稳居中国品牌第一。在三百多亿体量上，安踏品牌增长重心已从规模扩张转向提质增效，靠“赢在商品、赢在经营”稳住规模基本盘。

产品力是提质增效的核心。据安踏集团2026年上半年业绩公告，安踏C家族、马赫系列等四大跑鞋家族上半年总销量突破560万双、同比增长30%，搭载自研“无氟安踏膜”技术的风暴甲等服装核心款销量突破200万件、同比增长35%。在门店总量基本稳定的前提下，增长更多来自单店店效提升而非规模扩张。

在守住国内基本盘的同时，安踏主品牌也在稳步推进全球化。据安踏集团2026年上半年业绩公告，安踏品牌海外收入同比增长35%，东南亚“千店计划”有序推进，北美首家旗舰店于2026年2月在洛杉矶比弗利山庄开业。国内提质增效、海外稳步拓展，安踏主品牌正以更均衡的方式守住规模底座。

（安踏品牌不断探索创新零售体验，图为安踏竞技场ANTA ARENA）

FILA斐乐高位高质量增长，持续贡献稳定现金流

FILA斐乐是安踏集团多品牌战略最经典的验证案例。据安踏集团2026年上半年业绩公告，FILA斐乐品牌收入同比增长6.1%至150.5亿元，经营利润率提升至28.7%。此前，FILA 2025年全年收入已达284.69亿元。

从2009年以3.32亿元接手时年亏损超3000万元、门店仅50家，到如今半年收入突破150亿，FILA斐乐已进入“高位高质量”发展阶段。据安踏集团2026年上半年业绩公告，FILA斐乐持续巩固高端运动时尚核心定位，围绕“品牌向上、商品革新、零售升级”三大战略支柱，多个核心品类增长显著：FILA斐乐老爹鞋品类售出超500万双、声量保持行业第一；以新爆款Muse套装为代表的女士套装品类成为新增长点，售出超60万件；POLO衫品类、薄底鞋品类亦表现亮眼。在核心品类、线上线下协同增长带动下，各项营运指标显著提升，进一步验证品牌穿越周期的可持续增长能力。

（FILA 2026秋冬米兰时装周“流动的都市”主题大秀现场）

DESCENTE迪桑特、KOLON SPORT可隆接棒，所有其他品牌成为最强增长极

所有其他品牌是安踏集团当前增速最快的板块。据安踏集团2026年上半年业绩公告，所有其他品牌收入同比高速增长44.2%至106.9亿元，经营利润同比增长43.9%至35.4亿元，经营利润率达33.1%，在三大板块中最高。从年度收入来看，所有其他品牌2025年收入达169.96亿元、同比增长59.2%。

DESCENTE迪桑特品牌延续高质感专业运动品牌的定位，聚焦滑雪、高尔夫、铁人三项的专业精英运动场景，2025年以约256家门店实现超100亿元流水，2026年上半年跑鞋D-Fluid系列在线上全平台千元以上跑鞋排名升至第一。KOLON SPORT可隆体育品牌定位为引领高品质生活方式的专业户外品牌，持续深化与中国国家攀岩队的合作，加速布局越野跑、重装徒步等专业户外场景，2026年上半年鞋类产品流水同比增长80%、核心服装品类增长70%以上，再次成为集团内增速最快的品牌。MAIA ACTIVE玛伊娅品牌专注高质感专业瑜伽路线，目前在全国拥有53家门店。

在安踏品牌和FILA斐乐进入稳健增长阶段时，DESCENTE迪桑特、KOLON SPORT可隆等多品牌以更高增速接棒，形成清晰的梯队接力。

（DESCENTE迪桑特打造城市核心地标旗舰店）

JACK WOLFSKIN狼爪重塑与亚玛芬协同，打开全球化新局

全球化布局正成为新的增长势头。JACK WOLFSKIN狼爪是安踏全球化户外版图的重要拼图：2025年4月，安踏集团以2.9亿美元全资收购这一德国户外品牌；2026年年中，JACK WOLFSKIN狼爪品牌确立“全场景专业徒步”定位，与集团现有的品牌形成具差异性的互补布局，设定2028年实现盈亏平衡目标。

亚玛芬体育也在持续贡献正向收益，2026年上半年，亚玛芬营收约244亿，与安踏集团形成双轮驱动。此外，据安踏集团披露，2026年初，安踏集团以15亿欧元收购彪马（PUMA）所属公司29.06%股权，并已于2026年9月11日获国家市场监督管理总局无条件批准，交易预计2026年底前完成，交易完成后安踏集团将成为其最大单一股东。安踏集团可依托彪马在欧美成熟市场的渠道根基与顶级竞技体育资源加速全球化，而彪马可借力安踏的本土化运营经验和数字化等共享中台能力激活增长。

（2026年，Jack Wolfskin 狼爪全球新形象门店落地）

与此同时，安踏集团全球化运营与资源整合能力也在加快显性化。2026年初，安踏集团成立国际事业部，将海外业务与全球化战略纳入统一统筹。据安踏集团披露，截至2026年6月30日，安踏集团在中国以外已拥有约500家单品牌店，覆盖安踏、FILA斐乐、DESCENTE迪桑特、JACK WOLFSKIN狼爪，以及作为亚玛芬集团经销商经营的ARC'TERYX始祖鸟、SALOMON萨洛蒙、WILSON威尔胜等单品牌门店。从品牌出海到模式出海，安踏集团正把“品牌+零售”模式和多品牌协同管理能力、多品牌零售运营能力、全球化运营与资源整合能力这三大核心能力向全球复制。

安踏集团董事局主席丁世忠在2026年半年报主席寄语中指出，安踏集团做的不是资本并购，而是成为多品牌的赋能型管理者——保持各品牌独特灵魂、共享集团运营能力、服务不同圈层消费者，这一理念贯穿于整个集团发展过程。

多品牌梯队对冲单一品牌周期，增长更具可持续性

安踏集团增长可持续的根本，在于不同品牌处于不同发展阶段，形成了清晰梯队：安踏品牌成熟稳健、FILA斐乐高位高质量、DESCENTE迪桑特和KOLON SPORT可隆高速增长、JACK WOLFSKIN狼爪重塑培育。任一品牌进入成熟期或出现周期波动，还有其他品牌接续增长，集团整体增长曲线因此不易出现断档。

这种格局的底气来自健康财务状况。据安踏集团2026年上半年业绩公告，集团经营溢利率提升0.7个百分点至27.0%，自由现金流入大幅提升54.2%至116.3亿元，持有的净现金约391.1亿元。充裕的财务弹药支撑集团持续投入品牌建设、商品创新和科技研发，也为后续并购提供资金保障。据安踏集团披露，过去十年累计创新研发投入超200亿元，并计划未来五年再投入200亿元；至2026年9月，集团累计申请专利超8200项，居行业第一。

安踏集团董事局主席丁世忠在2026年半年报主席寄语中强调，安踏集团的重要职责并非要求每个品牌在每个阶段都追求最快增长，而是尊重各自品牌的发展规律，持续投入、耐心经营，让每个品牌都有空间健康成长。这一管理哲学，正是多品牌增长格局持续运转的制度保障。

（“KOLON ATLAS可隆自然典集”旗舰店）

结语：安踏增长靠什么？

安踏集团的增长，靠的不是单一引擎的持续加速，而是一套多品牌平台能力支撑的多引擎接力——安踏品牌固本、FILA斐乐及其他品牌梯度接棒、全球化开新局。这种结构让增长不押注单一引擎，确定性和可持续性都更强。丁世忠表示，中国的企业完全有能力管理好全球的品牌，中国的管理经验也一定会支撑“世界的安踏”走向全球——这正是回答“安踏集团增长还能不能持续”的底气所在。

数据来源：安踏集团2026年上半年业绩公告（2026年8月26日）、安踏集团2025年全年业绩公告及公开报道

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