股掌柜咨询：车市“反内卷”下的分化与突围

2025年5月，中国车市在“反内卷”呼声中交出亮眼成绩单：乘用车批发销量突破231万辆，创历史新高，同比增长12.8%；新能源渗透率首达52.6%，自主品牌贡献率达68.7%，折射出产业结构性变革加速。头部车企表现尤为强劲——比亚迪以38.25万辆销量稳居榜首，吉利汽车同比增长46%至23.52万辆，零跑汽车以4.51万辆交付量蝉联新势力销冠，连续三个月环比增长。然而市场分化加剧：传统合资品牌新能源渗透率仅4.3%，依赖燃油车苦撑；部分二线车企销量增速不足5%，产能利用率跌至60%以下，行业洗牌趋势凸显。

面对2024年汽车制造业利润率降至4.1%的困境，监管层重拳整治无序竞争。中汽协联合工信部发布倡议，明确反对“以价换量”，强调通过技术创新提升品质与服务。车企积极响应：吉利提出“打价值战、技术战、品质战”，长安将L2++智驾成本压缩至5000元内并下沉至10万元车型；奇瑞推出“混动开源计划”，免费授权专利加速技术出海。这种转型初显成效：高附加值车型占比提升，如阿维塔均价超27万元，5月销量同比增179%；吉利银河凭借三电技术与高质价比，两年实现百万销量，5月同比暴涨273%。

为冲击年度目标，车企双线并举。5-6月超20款重磅车型密集上市，覆盖全价格带。华为尊界S800定价百万对标豪华品牌，小米首款SUV车型YU7量产在即；小鹏推出陆地航母（陆空两用车型），蔚来切换NT3.0平台强化智驾算力。业内分析，此举旨在抢占年中消费窗口，但需警惕同质化风险——30万元以上新能源SUV已扎堆12款，智能化配置趋同率达80%。

零跑以全球1500家门店辐射24国，中东定制车型单月订单破5000辆；奇瑞欧洲销量占比升至18%，星途星纪元ES成希腊出租车指定车型；上汽计划3年推出17款海外专属车型，依托泰国、匈牙利基地规避关税壁垒。然而欧盟45.3%关税、新兴市场本土化难题仍制约利润，2025年一季度新能源出口均价同比降12%。

当前车市竞争焦点已从“份额扩张”转向“盈利质量”。股掌柜证券咨询建议投资者关注以下几大主线：聚焦智驾与三电系统领先的技术定义者，如华为ADS 3.0无图智驾已落地100城，比亚迪固态电池计划2026年量产；重视海外本土化率超30%、具备全球化效率优势的车企，像奇瑞出口占比达43%、吉利欧洲车型适配率领先；青睐现金流稳定、多品牌矩阵完善的抗周期龙头，例如比亚迪全价位覆盖能力强劲，吉利“燃油+新能源”双引擎展现高韧性。

股掌柜作为深耕资本市场20余年的专业机构，依托产业链穿透工具，不仅能动态追踪车企技术转化率与海外产能落地效率，还可通过“智驾渗透率模型”预警城市NOA功能装车进度，借助地缘数据库分析关税变动对供应链的影响。

在汽车产业“价值重构”的关键节点，股掌柜提供的智能诊股、产业链图谱及实时政策预警服务，能帮助投资者精准把握政策与技术共振节点，利用量化工具甄别技术壁垒高、具备全球化优势的真龙头，有效规避同质化竞争陷阱，优化投资配置策略。

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