股掌柜咨询:车市“反内卷”下的分化与突围

股掌柜咨询:车市“反内卷”下的分化与突围

2025年5月,中国车市在“反内卷”呼声中交出亮眼成绩单:乘用车批发销量突破231万辆,创历史新高,同比增长12.8%;新能源渗透率首达52.6%,自主品牌贡献率达68.7%,折射出产业结构性变革加速。头部车企表现尤为强劲——比亚迪以38.25万辆销量稳居榜首,吉利汽车同比增长46%至23.52万辆,零跑汽车以4.51万辆交付量蝉联新势力销冠,连续三个月环比增长。然而市场分化加剧:传统合资品牌新能源渗透率仅4.3%,依赖燃油车苦撑;部分二线车企销量增速不足5%,产能利用率跌至60%以下,行业洗牌趋势凸显。

面对2024年汽车制造业利润率降至4.1%的困境,监管层重拳整治无序竞争。中汽协联合工信部发布倡议,明确反对“以价换量”,强调通过技术创新提升品质与服务。车企积极响应:吉利提出“打价值战、技术战、品质战”,长安将L2++智驾成本压缩至5000元内并下沉至10万元车型;奇瑞推出“混动开源计划”,免费授权专利加速技术出海。这种转型初显成效:高附加值车型占比提升,如阿维塔均价超27万元,5月销量同比增179%;吉利银河凭借三电技术与高质价比,两年实现百万销量,5月同比暴涨273%。

为冲击年度目标,车企双线并举。5-6月超20款重磅车型密集上市,覆盖全价格带。华为尊界S800定价百万对标豪华品牌,小米首款SUV车型YU7量产在即;小鹏推出陆地航母(陆空两用车型),蔚来切换NT3.0平台强化智驾算力。业内分析,此举旨在抢占年中消费窗口,但需警惕同质化风险——30万元以上新能源SUV已扎堆12款,智能化配置趋同率达80%。

零跑以全球1500家门店辐射24国,中东定制车型单月订单破5000辆;奇瑞欧洲销量占比升至18%,星途星纪元ES成希腊出租车指定车型;上汽计划3年推出17款海外专属车型,依托泰国、匈牙利基地规避关税壁垒。然而欧盟45.3%关税、新兴市场本土化难题仍制约利润,2025年一季度新能源出口均价同比降12%。

当前车市竞争焦点已从“份额扩张”转向“盈利质量”。股掌柜证券咨询建议投资者关注以下几大主线:聚焦智驾与三电系统领先的技术定义者,如华为ADS 3.0无图智驾已落地100城,比亚迪固态电池计划2026年量产;重视海外本土化率超30%、具备全球化效率优势的车企,像奇瑞出口占比达43%、吉利欧洲车型适配率领先;青睐现金流稳定、多品牌矩阵完善的抗周期龙头,例如比亚迪全价位覆盖能力强劲,吉利“燃油+新能源”双引擎展现高韧性。

股掌柜作为深耕资本市场20余年的专业机构,依托产业链穿透工具,不仅能动态追踪车企技术转化率与海外产能落地效率,还可通过“智驾渗透率模型”预警城市NOA功能装车进度,借助地缘数据库分析关税变动对供应链的影响。

在汽车产业“价值重构”的关键节点,股掌柜提供的智能诊股、产业链图谱及实时政策预警服务,能帮助投资者精准把握政策与技术共振节点,利用量化工具甄别技术壁垒高、具备全球化优势的真龙头,有效规避同质化竞争陷阱,优化投资配置策略。

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