碧桂园宣布境外债务重组进展

近日，碧桂园宣布境外债务重组的进展。记者注意到，为尽快推进重组，碧桂园调整了纳入重组范畴的债务，本金额由此前的164亿美元减至140.74亿美元。

碧桂园的预期是，2025年12月31日前完成建议重组。在新的重组范围内，碧桂园取得多项关键性进展，包括专案小组签署重组支持协议、接近完成与银行协调委员的协商等。

同时，为展现对上市公司的支持，碧桂园的大股东董事会主席杨惠妍所在的杨氏家族同意将11.5亿美元股东贷款中的11亿美元转为认股权，另外5000万元则用来换取碧桂园在森林城市权益中60%份额。

纳入重组范围的债务减少

纳入重组范围的债务少了约23亿美元，碧桂园的削债金额也随之改变，最多削债金额由116亿美元降至110亿美元。

公告显示，建议重组的范围包括现有债务的范畴，整体未偿还本金总额约为140.74亿美元，连同与未偿还本金相关的所有应计未支付。

碧桂园今年1月9日公布的纳入境外债务重组范畴的有息负债总额（不包括应计利息）约164亿美元，其中包括现有债券债务的未偿还本金额约103亿美元、现有银团贷款债务的未偿还本金额约36亿美元、股东贷款的未偿还本金额约11亿美元及其他有担保及无担保债务的未偿还本金额约14亿美元。

碧桂园在描述重组路径时提到，征求同意更改39亿港元4.95厘于2026年到期有抵押有担保可转换债券及78.30亿港元4.50厘于2023年到期有抵押有担保可转换债券的规管法律。

此举意在使两只可换股债券得以根据条款书及重组支持协议的条款纳入重组流程。2023年到期的可换股债券于2018年发行，认购方为香港上海汇丰银行有限公司；2026年到期的可换股债券于2022年发行，认购方为UBS AG香港分行。

碧桂园间接持有的Country Garden Pacificview Sdn. Bhd公司（下称碧桂园金海景）60%股权将被剥离。这间公司即是碧桂园在马来西亚柔佛州开发森林城市项目的公司实体。

这60%的股权是碧桂园在森林城市项目实体中持有的全部股权，这意味着作为某种化债安排，上市公司碧桂园将以特定方式“转让”森林城市。除碧桂园外，森林城市另外40%股份由Esplanade Danga 88持有。这间公司中，苏丹依布拉欣持股64%，其余股份持股方是柔佛人民基础建设集团。该项目在2016年MIPIM亚洲峰会上获得了“最佳未来大型项目”金奖。

这一交易的对价为5000万美元，接手方为碧桂园控股股东，也就是杨惠妍家族。换句话说，就是杨惠妍家族以5000万美元的“对价”，接手碧桂园上市公司原本持有的60%森林城市股权，约合人民币3.62亿元。

森林城市高尔夫度假区位于柔佛－新加坡经济特区内，是特区中的特区，作为森林城市特殊金融区的一部分，度假区享有金融特区、免税岛、马来西亚数字地位及专属第二家园等多项优惠政策。度假区规划有3座国际标准18洞高尔夫球场、1座五星级高尔夫酒店及高尔夫别墅，其中2座球场和1座酒店已投入运营，3大别墅社区也已交付使用。

除此之外，为了进一步提升交通便利性，森林城市继去年底成功开通往返马新第二关口的直达巴士线路后，即将再度携手Causeway Link，推出周末及节假日往返吉隆坡的巴士服务。此外，森林城市还对环岛路线及连接周边商圈的交通线路进行了全面升级，实现与新山公共交通系统的全面无缝衔接，为居民和访客打造更高效、便捷的出行体验。路线落实后，森林城市将形成覆盖岛内、连接新加坡及周边商圈，并延伸至吉隆坡的四条公交巴士线路网络。2016年，森林城市销售画廊获得了可持续建筑LEED-CS金级预认证。2017年至2018年，森林城市在亚太房地产奖上获得了三项荣誉：马来西亚最佳住宅开发项目、马来西亚杰出混合用途开发项目和最佳住宅高层开发项目。

关于重组的范围，碧桂园在公告中表示，公司有权将其他任何作为发行人、借款人或担保人所产生的财务债务纳入额外的计划索偿额，具体由本公司及顾问认为必要或合适，并须满足若干条件。

专案小组签署支持协议，接近完成与协调委员会的协商

碧桂园与专案小组和银行协调委员会的协商均取得进展。

碧桂园在公告中透露，已经与专案小组协议重组建议的主要条款，小组的成员已经签署重组支持协议。该小组持有现有债券债务本金总额的29.9%。

碧桂园还透露，接近完成与(银行)协调委员会若干成员的协商，待协商完成后，该等成员将进行内部程序以取得签立重组支持协议的相关批准。

今年1月，碧桂园曾表示，已与由7家知名银行（均为本集团长期业务伙伴）组成的协调委员会达成共识。协调委员会由共同持有或控制碧桂园3笔银团贷款（未偿还本金总额为36亿美元）未偿还本金额约48%的贷款人组成。

碧桂园表示，签立重组支持协议代表本公司探索整体方案解决其境外债务的重大里程碑，建议重组拟将债务回收率最大化，为公司业务复苏及有序出售非核心资产提供充足基础。

碧桂园呼吁债权人加入重组支持计划，并支付同意费。具体而言，早鸟重组支持协议同意费用为本金总额的0.10%；基础重组支持协议同意费用为本金总额的0.05%。

碧桂园和杨氏家族在股东贷款方面做出让步

在股东贷款的处理上，碧桂园和杨氏家族做出让步。

澎湃新闻此前曾报道，杨氏家族希望使用11.5亿美元股东贷款的一半换取碧桂园在森林城市项目的股权，另一半股东贷款转为公司股份。碧桂园“森林城市”项目位于马来西亚柔佛州新山市，为碧桂园与当地开发商共同开发，碧桂园通过Country Garden Pacificview Sdn. Bhd间接持有森林城市60%的股权。

目前，碧桂园和债权人协商的结果是，5000万美元换取Country Garden Pacificview Sdn. Bhd60%的权益，同时碧桂园将向债权人提供与森林城市项目有关的或有价值权，以在未来出售项目时分享潜在收益；剩余的11亿美元将用作认购认股权证并悉数预付其行使价，行使价格为每股0.60港元。

公告明确，截至公告日，关于认购认股权证的条款有待订约方之间作进一步磋商，且尚未订立确实交易协议。